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5． 债市影响：关注通胀节奏变化带来的预期差对于债市：首先明确，受需求端偏弱压制，核心通胀整体压力不大，猪价“单飞”带来的结构性通胀特征明显，因此全年CPI突破3%可能性不大，通胀压力对于货币政策的掣肘相对有限。另外，从节奏上看，二季度CPI逐渐走高有望在7月份达到年内高点，此后随着猪价基数上升，蔬菜价格同比涨幅回落，在猪油不共振的前提下，CPI大概率阶段性明显回落。在当前依然较强的通胀预期下，届时CPI同比数据走弱有望产生预期差的交易机会。

事实上，共有产权房购买规则已经悄然发生变化。也就是删去了原来最重要的第三条——房主五年后可以以市场价回购剩余产权，使其转为商品房，回到市场公开流通。“此前，购房人在五年以后可以回购政府的30%产权部分，把产权转成个人产权，就可以变成商品房，可以按照市场价格来出售。现在变为五年内不能转让，如果确实要转让，五年后只能转让自己持有的部分不能回购政府部分。然而自己持有这本可以按照市场价格出售，这个对购房者来是很大制约。”中山大学银行研究中心研究员李宇嘉解释。

货币政策同时做出调整，11年11月至12年7月，央行进行了2次降息3次降准，重回宽松通道。M1增速提高，经济活力增强。这一时期仍在楼市调控区间里，截止2011年，全国48个城市出台楼市调控政策，这些限购令多数到14年下半年才解冻；同时国务院在2012年扩大房产税试点，国土部也表态要对房价上涨过快地区进行督导。不过政策面还是给予了阶段性的放松，比如南京等地恢复公积金最高贷款额度；2012年公积金贷款利率小降0.4%。总体来看，这一阶段在宽松的大环境下整体还是控制住房价，没有出现大幅上涨。另一方面，基建投资在2012-13年初迅速增长，成为这一轮保增长的主要支点。

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当然，我不是完全标榜微软价值。退出手机终端操作系统市场，肯定有微软吃不到多少蛋糕的背景，说失败也是实情。而且，纳德拉渲染同理心，推动微软借助云计算、2B战略建立起一套广泛的合作体系，也不全是微软自身的努力，同样有美国市场集体无意识地响应：相比中国，美国许多行业的线上线下融合进程反而缓慢，加上传统工业体系、金融以及基础设施的僵化约束，一度限制了巨头之间的协同，这里面就隐含着巨大的空间。

另外值得注意的是，数据显示，目前仍有超过5000亿元超限额贷款余额。目前据P2P网贷平台验收、备案时间余下不到两个月。存量超限额贷款余额皆是化解情况值得关注。1039家P2P平台上线银行存管《报告》显示，全国P2P网贷行业2018年4月份成交额2176.6亿元，环比减少15.98%，同比减少31.76%；平均期限为11.76个月，环比延长13.84%，同比延长48.11%；平均综合年利率9.56%，环比上升0.26个百分点，同比上升1.35个百分点，创近2年最高。